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造纸业产量年均增4.8

根据造纸行业的发展趋势，中国造纸协会对2005年国内纸及纸板总产量和主要产品进行了预测：2005年机制纸及纸板产量为3,920万吨，比2000年的3,000万吨增长%，年平均递增速度4..9%，人均消费水平公斤。同时有专家预测，2010年中国纸品市场需求量将达7000－8000万吨。需求和投资的加大拉动了造纸行业的持续景气，人民币升值预期和反倾销政策实施为造纸行业创造了良好的外部环境。

西南证券研究发展中心陈菲女士认为，有五大特征显示造纸行业仍处于景气阶段。造纸作为受周期性影响并不明显的基础原材料行业，虽然受能源、运输费用等价格持续高位以及近期加息影响，行业盈利能力有所削弱，但纸业保持两位数增彩扩冲印长的势头并不会改变。

景气特征一：分析2004年国内纸产品市场和企业具体情况，在纸浆价格上涨的情况下，绝大多数品种纸产品价格调涨幅度与原材料价格上涨幅度相当，下游纸产品价格仍然牵引机有上涨的空间；部分企业毛利率小幅度下降，目前造纸企业通过规模经营保证毛利率平稳的趋势非常明显。

景气特征二：利润增长超过收入增长。2004年纸制品行业月销第1类主要用于精密实验机售收入增长24%以上，利润增长除7 月略低以外，增长幅度超过30%。

景气特征三：供需缺口已经形成，需求拉动型行业景气。从进出口贸易情况分析，我国纸浆和纸制品产品进口数量和用汇额明显增加，而出口纸产品却下降了12.4%，这意味着国内纸浆供需缺口加大，针对不同产品的反倾销贸易政策实施以来，纸产品供需缺口也有所显现。根据对主要纸产品的供需情况预测，2005 年我国纸和纸板将出现1000 万吨左右需求缺口，结构性2、检查垫圈矛盾突出，低档次产品供过于求，高档次产品供不应求。

景气特征四：人民币升值预期板块。人民币升值将对造纸行业投资产生一定影响，理论上来说，人民币升值前通常会吸引大量海外资金，而升值后外商对华投资将减少，但造纸行业是投产后产品生产对进口材料依赖度非常高的行业，因此投资项目达产以后投资水平继续增加或维持原有水平的可能性比较大。人民币升值也有助于造纸行业节约成本。中国造纸行业原材料的35%来自国外，是典型的原材料在外产品市场在内的行业。原材料成本的下降，将影响行业内大部分公司的竞争力和经营业绩。

景气特征五：投资热度不减。造纸行业投资拉动形成的行业景气特征也比较明显，在2004年全国其他主要音频行业投资增长纷纷因宏观调控加速回落时，造纸行业投资增幅不降反升，国内外资本进入显示了市场良好的投资预期。

同时推出的还有1项被指为史上最严的 ldquo;控产量 rdquo;政策 mda空调配件sh; mdash; ldquo;276个工作日减量生产制度 rdquo;（下称 ldquo;276个工作日制度 rdquo;） mdash; mdash;这相当于把本来遵守330个工作日生产的煤炭产能整体打了84折 景气特征六：反倾销保护品种可能增多。目前我国商务部的反倾销措施已经基本上覆盖了整个造纸行业的主要类别，正常情况下2005年3月商务部将作出裁决，终裁结果很可能使以牛皮纸基础的包装纸行业成为反倾销受益5、召开专委会第2次理事会行业。